华泰期货:海外铝厂再度减产 铝价偏强震荡
时间:2022-08-19 来源:华泰期货 阅读次数:77
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铝策略观点


  昨日铝价延续强势。海外方面,据海德鲁官网8月17日消息,海德鲁将关闭在斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产,计划将在9月底之前完成。Slovalco铝厂目前年产能为17.5万吨,

目前产能利用率为60%,与此同时,Sunndal电解铝厂罢工于8月22日开始,这将影响主要金属的生产,可能会减产20%的产量,大概涉及8万吨产能。国内受限电影响四川地区电解铝

企业已开始降负荷生产,据SMM统计,目前四川地区电解铝减产近40万吨,占全省电解铝产能的33%。虽然供应端压力有所缓解,但考虑到下游消费仍处于淡季,且四川、重庆、江浙

等下游加工企业也面临限电减产的情况,短期国内铝市仍维持供强需弱格局。库存方面,电解铝社会库存呈现小幅累库,后期铝锭库存仍存在累库压力。价格方面,低库存和边际成本支

撑铝价下方,但远期供应压力及消费暂未好转的情况对价格有一定压制,建议短期中性对待为主,需关注宏观方面对市场情绪的影响。


  策略:单边:中性。套利:中性。


  风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。


        锌策略观点


  昨日锌价日间偏强运行,夜间有所回落。近期在海内外能源矛盾下,供应端紧缺预期再度得到强调。考虑到俄罗斯对欧洲能源的供给存在不确定性,叠加近期欧洲多国高温酷暑天

气影响,导致欧洲天然气和电力价格仍处于高位,仍需关注海外炼厂是否可能存在扩大减产的情况。国内维持供需双弱格局,其中四川、湖南等地因限电当地部分冶炼厂出现减停产,

供应扰动不断。需求方面,江浙地区部分锌下游加工企业近日也因限电出现减产,国内消费延续弱势,下游开工率持续处于低位。价格方面,当前全球锌锭库存水平仍处于低位状态,

加之海内外冶炼厂利润空间较为有限,锌价下方有一定支撑,近期受海内外减产消息影响短期或偏强运行,单边上建议谨慎偏多,但由于消费面韧性相对不足,仍需关注后续消费复苏情况。


  策略:单边:谨慎偏多。套利:中性。


  风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。


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